musd一个神奇的稳定币

musd是一个指数型的稳定币+自动化做市商AMM

注意到musd是因为最近它起量非常快(短短1个月上了2000万美金,应该是自然量),仔细一看musd与dForce自身的USDx有异曲同工之妙,就想学习一下musd的机制。

个人觉得从musd可以做什么,可以加速理解musd

  1. 个人可以通过存mstable团队指定的稳定币usdt/usdc/dai/tusd,1:1获得musd,换句话说musd是一种指数型稳定币,背后有1篮子稳定币作为支撑
  2. musd同时具备AMM功能,因为任何人可以用usdt/usdc/dai/tusd兑换musd背后一篮子的稳定币
  3. 持有musd选择存入功能可以获得利息,利息来源于mstable团队的合约将背后一篮子稳定币放入了compound及aave进行生息,并且加上第二点的交易手续费

PS: 上面的铸币/交易都是有限制的,要不然会被套利到死

musd的具体规则大家可以自己看文档,我想先写为什么musd前dForce的USDx和Neutral的NUSD做了类似的事情但不是太成功,它的创新到底是什么?

以下是我的个人想法

  1. musd里虽然可以自由兑换篮子中的稳定币(这里与NUSD很类似),但加入了天花板,也就是说某稳定币具有套利空间时候不能被无线套利
  2. musd的被动利息(这与dForce的USDx使用背后一篮子稳定币放入生息协议基本上是一样的),musd使用了ctoken/atoken,USDx使用了DIP 001放入lendf.me
  3. musd利用了balancer这次的bal补贴加上自己代币mta的补贴,迅速在balancer pool起量,这些musd的铸币量提供了musd存款人大量的利息

为什么musd可以不太关心套利?为什么NUSD失败了?
除了上面说的天花板限制,musd的初始假设就是所有稳定币在一个长期的时间中是可以1:1兑换的,虽然每天汇率在波动,但总有一天会波动回来,也就是今天将稳定币铸成了musd,你最差最差的选择就是一直持有musd直到你有一天以一样或更好的汇率兑换回当初铸币的代币,而其实很多铸币人/持币人(比如在Balancer上做musd/USDC流动性提供商,他们并不在意何时赎回成自己想要的稳定币),这些就给了musd AMM一部分的兑换空间。

简单写到这里,应该有我没有想到的层面,欢迎大家讨论,什么样的机制下musd会彻底完蛋?

他们做swap是肯定无法想curve那么灵活,设计上还是有问题;老老实实做一个稳定币多好。